Definition des Ausübungspreises

Was ist ein Strike-Preis?

Ein Ausübungspreis ist der festgelegte Preis, zu dem ein Derivatkontrakt gekauft oder verkauft werden kann, wenn er ausgeübt wird. Bei Kaufoptionen ist der Ausübungspreis der Preis, zu dem das Wertpapier vom Optionsinhaber gekauft werden kann; bei Verkaufsoptionen ist der Ausübungspreis der Preis, zu dem das Wertpapier verkauft werden kann.

Der Strike-Preis wird auch als Ausübungspreis bezeichnet.

Wichtigste Erkenntnisse

  • Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem ein Derivatkontrakt gekauft oder verkauft (ausgeübt) werden kann.
  • Derivate sind Finanzprodukte, deren Wert auf dem zugrundeliegenden Vermögenswert basiert (abgeleitet), normalerweise ein anderes Finanzinstrument.
  • Der Strike-Preis, auch Ausübungspreis genannt, ist die wichtigste Determinante des Optionswertes.

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Verstehen von Strike-Preisen

Ausübungspreise werden beim Handel mit Derivaten (hauptsächlich Optionen) verwendet. Derivate sind Finanzprodukte, deren Wert auf dem zugrunde liegenden Vermögenswert, in der Regel einem anderen Finanzinstrument, basiert (abgeleitet) ist. Der Ausübungspreis ist eine Schlüsselvariable von Kauf- und Verkaufsoptionen. Zum Beispiel hat der Käufer einer Aktienoption Call das Recht, aber nicht die Verpflichtung, diese Aktie in der Zukunft zum Ausübungspreis zu kaufen. In ähnlicher Weise hat der Käufer einer Verkaufsoption das Recht, aber nicht die Pflicht, die Aktie in der Zukunft zum Ausübungspreis zu verkaufen.

Der Strike- oder Ausübungspreis ist die wichtigste Determinante des Optionswertes. Der Ausübungspreis wird festgelegt, wenn ein Kontrakt zum ersten Mal geschrieben wird. Er sagt dem Anleger, welchen Preis das zugrunde liegende Aktivum erreichen muss, bevor die Option in-the-money (ITM) ist. Die Ausübungspreise sind standardisiert, d.h. sie liegen bei festen Dollarbeträgen, wie z.B. $31, $32, $33, $102,50, $105, usw.

Die Preisdifferenz zwischen dem zugrunde liegenden Aktienkurs und dem Strike-Preis bestimmt den Wert einer Option. Für Käufer einer Kaufoption, wenn der Ausübungspreis über dem zugrundeliegenden Aktienpreis liegt, ist die Option aus dem Geld (OTM). In diesem Fall hat die Option keinen inneren Wert, aber sie kann immer noch einen Wert basierend auf der Volatilität und der Zeit bis zum Verfall haben, da einer dieser beiden Faktoren die Option in der Zukunft ins Geld bringen könnte. Umgekehrt, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt, hat die Option einen inneren Wert und ist im Geld.

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Ein Käufer einer Verkaufsoption wird im Geld sein, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt und aus dem Geld sein, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt. Wiederum hat eine OTM-Option keinen inneren Wert, aber sie kann trotzdem einen Wert haben, basierend auf der Volatilität des Basiswertes und der verbleibenden Zeit bis zum Ablauf der Option.

Beispiel für einen Strike-Preis

Angenommen, es gibt zwei Optionskontrakte. Einer ist eine Kaufoption mit einem Ausübungspreis von $100. Der andere ist eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von $150. Der aktuelle Preis der zugrunde liegenden Aktie ist $145. Nehmen wir an, dass beide Call-Optionen gleich sind, der einzige Unterschied ist der Ausübungspreis.

Bei Fälligkeit ist der erste Kontrakt $45 wert. Das heißt, er ist um $45 im Geld. Das liegt daran, dass die Aktie um $45 höher gehandelt wird als der Ausübungspreis.

Der zweite Kontrakt ist um $5 aus dem Geld. Wenn der Preis des Basiswertes bei Ablauf unter dem Ausübungspreis des Calls liegt, verfällt die Option wertlos.

Wenn wir zwei Verkaufsoptionen haben, die beide bald ablaufen, und eine hat einen Ausübungspreis von $40 und die andere hat einen Ausübungspreis von $50, können wir anhand des aktuellen Aktienkurses sehen, welche Option einen Wert hat. Wenn die zugrunde liegende Aktie bei $45 handelt, hat die $50 Verkaufsoption einen Wert von $5. Das liegt daran, dass die zugrunde liegende Aktie unter dem Ausübungspreis der Verkaufsoption liegt.

Die $40 Verkaufsoption hat keinen Wert, weil die unterliegende Aktie über dem Ausübungspreis liegt. Erinnern Sie sich, dass Put-Optionen dem Optionskäufer erlauben, zum Ausübungspreis zu verkaufen. Es hat keinen Sinn, die Option zu verwenden, um zu $40 zu verkaufen, wenn sie zu $45 auf dem Aktienmarkt verkaufen können. Deshalb ist der $40 Strike-Preis Put bei Ablauf wertlos.

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