Was sind die Hauptquellen des Marktrisikos?

Das Marktrisiko ist das Risiko eines Verlusts aufgrund der Faktoren, die einen gesamten Markt oder eine Anlageklasse betreffen. Das Marktrisiko wird auch als undiversifizierbares Risiko bezeichnet, da es alle Anlageklassen betrifft und unvorhersehbar ist. Ein Anleger kann diese Art von Risiko nur durch die Absicherung eines Portfolios vermindern. Vier primäre Risikoquellen beeinflussen den Gesamtmarkt: Zinsrisiko, Aktienkursrisiko, Wechselkursrisiko und Rohstoffrisiko.

Zinsrisiko

Das Zinsrisiko ist das Risiko einer erhöhten Volatilität aufgrund einer Änderung der Zinssätze. Es gibt verschiedene Arten von Risiken, die bei einer Zinsänderung entstehen können, wie z. B. das Basisrisiko, das Optionsrisiko, das Laufzeitstrukturrisiko und das Repricing-Risiko.

Das Basisrisiko ist eine Komponente aufgrund möglicher Änderungen der Spreads bei schwankenden Zinssätzen. Das Basisrisiko entsteht, wenn sich der Spread zwischen den Zinssätzen verschiedener Märkte ändert.

Aktienkursrisiko

Das Aktienkursrisiko ist das Risiko, das sich aus der Volatilität von Wertpapierkursen ergibt – das Risiko eines Wertverlusts eines Wertpapiers oder eines Portfolios. Das Aktienkursrisiko kann entweder ein systematisches oder ein unsystematisches Risiko sein. Unsystematisches Risiko kann durch Diversifikation gemindert werden, systematisches hingegen nicht. In einer globalen Wirtschaftskrise ist das Aktienkursrisiko systematisch, weil es mehrere Anlageklassen betrifft.

Ein Portfolio kann nur gegen dieses Risiko abgesichert werden. Wenn ein Anleger beispielsweise in mehrere Vermögenswerte investiert ist, die einen Index darstellen, kann er sich gegen das Aktienkursrisiko absichern, indem er Put-Optionen auf den börsengehandelten Indexfonds kauft.

Fremdwährungsrisiko

Das Währungsrisiko oder Wechselkursrisiko ist eine Form des Risikos, das entsteht, wenn die Wechselkurse volatil sind. Global tätige Unternehmen können aufgrund unvollkommener Absicherungen einem Währungsrisiko ausgesetzt sein, wenn sie Geschäfte tätigen.

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Nehmen wir zum Beispiel an, ein US-Investor hat Investitionen in China. Die realisierte Rendite wird durch den Umtausch der beiden Währungen beeinflusst. Angenommen, der Investor hat eine realisierte Rendite von 50 % auf die Investition in China, aber der chinesische Yuan wertet gegenüber dem US-Dollar um 20 % ab. Aufgrund des Währungswechsels wird der Anleger nur noch eine Rendite von 30 % erzielen. Dieses Risiko kann durch Absicherung mit börsengehandelten Währungsfonds gemildert werden.

Rohstoffrisiko

Das Rohstoffpreisrisiko ist die Volatilität des Marktpreises aufgrund der Preisschwankung eines Rohstoffs. Das Rohstoffrisiko betrifft verschiedene Sektoren des Marktes, wie z. B. Fluggesellschaften und Kasinospiele. Der Preis eines Rohstoffs wird durch Politik, saisonale Veränderungen, Technologie und aktuelle Marktbedingungen beeinflusst.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass es ein Überangebot an Rohöl gibt, was dazu geführt hat, dass der Ölpreis in den letzten sechs Monaten jeden Tag gefallen ist. Ein Unternehmen, das stark in Ölbohrungen investiert ist, ist dem Rohstoffpreisrisiko ausgesetzt. Die Gewinnmarge des Unternehmens wird ebenfalls sinken, da es immer noch mit den gleichen Kosten arbeitet, aber die Preise für Rohöl fallen. Seine Gewinne werden sinken. Das Unternehmen könnte Futures oder Optionen einsetzen, um dieses Risiko abzusichern und die Unsicherheit der Ölpreise zu minimieren.

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